Căng thẳng giữa Mỹ và Iran leo thang sau cái chết của chỉ huy Iran Kasim Sulaimani trong cuộc tấn công của quân đội Mỹ vào ngày 3 tháng 1 năm 2020. Sự kiện này sẽ ảnh hưởng đến thị trường polypropylen năm 2020 như thế nào?
Tác động của sự kiện này đến thị trường PP chủ yếu phụ thuộc vào sự phản ánh của thị trường dầu thô. Ngoài các yếu tố chi phí, dầu thô là nguồn hàng hóa số lượng lớn, sự tăng giảm liên tục của dầu thô và các sản phẩm hóa học có mối liên kết chặt chẽ. Rủi ro địa chính trị thông thường là động lực ngắn hạn của dầu thô, trong khi rủi ro địa chính trị và thậm chí cả chiến tranh có tác động đáng kể đến cung và cầu dầu thô, đó là logic lái xe dài hạn. Hiện tại, quan điểm của Zhuo Chuang vẫn chưa nhìn vào các cuộc chiến tranh quy mô lớn, và vẫn chưa gây ra sự gián đoạn nguồn cung và sự gia tăng đáng kể nhu cầu ở các nước sản xuất dầu. Do đó, giá dầu ngắn hạn không nhìn vào triển vọng tăng mạnh kéo dài. Trong năm 2020, dầu thô quốc tế dự kiến sẽ ở mức trung bình và tốt, và trung tâm biến động sẽ được nâng lên, chủ yếu xem xét việc nới lỏng tiền tệ toàn cầu và cải thiện rủi ro thương mại, để cung cấp một số hỗ trợ cho dầu thô từ ngoại vi. OPEC sẽ kêu gọi tất cả các nước giảm tỷ lệ thực hiện sản xuất. Iraq và Nigeria dự kiến sẽ hoàn thành cam kết giảm sản lượng. Tốc độ tăng trưởng của dầu chúng ta đang chậm lại, và nguồn cung về cơ bản là trước tình hình. Tuy nhiên, vẫn còn những lỗ hổng logic trong cung và cầu. Liệu thỏa thuận giảm sản xuất có thể được gia hạn sau tháng 3 hay không. Sau khi giá dầu tăng lên mức chi phí của dầu đá phiến, nó cũng cần quan tâm đến việc liệu nó có kích thích sự gia tăng mới của USOC hay không. Hơn nữa, ngành công nghiệp sản xuất toàn cầu đã không cho thấy sự cải thiện ổn định, và tốc độ tăng trưởng của nhu cầu dầu thô toàn cầu vẫn đang bị triệt tiêu. Những yếu tố này đã hình thành mức tăng giá dầu và không gian tăng của dầu thô。 Dựa trên phân tích trên, phạm vi biến động Brent hàng năm trong năm 2020 là 60-75 USD / thùng.
Nếu dầu thô dao động trong phạm vi trên, hoặc hiệu ứng thúc đẩy trên thị trường PP bị hạn chế. Từ biểu đồ xu hướng của dầu thô và polypropylen, có thể thấy rằng sự xuất hiện của các điểm thấp và cao trong thị trường PP trước năm 2018 có mối quan hệ lớn với sự biến động liên tục của dầu thô, nhưng sự xuất hiện của các điểm thấp trong thị trường PP năm 2019 có mối tương quan mạnh mẽ hơn với các nguyên tắc cơ bản và liên kết yếu hơn với dầu thô. Chủ yếu trong bối cảnh mở rộng công suất nhanh chóng, nếu thị trường dầu thô không thể tiếp tục tăng, sự chú ý của ngành có thể nghiêng về các nguyên tắc cơ bản của các sản phẩm yếu.
Hiện tại logic hỗ trợ chi phí PP không rõ ràng
Về chi phí, sau khi giá polypropylen giảm vào năm 2019, lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất đã giảm đi rất nhiều, đặc biệt là lợi nhuận của PDH và naphtha bẻ khóa PP tương đối thấp. Tuy nhiên, Sinopec và PetroChina hầu hết là các dự án lớn tích hợp, với chuỗi công nghiệp dài và nhiều sản phẩm. Lợi nhuận sản phẩm duy nhất ít ảnh hưởng đến sản xuất của họ và logic hỗ trợ chi phí không rõ ràng trong thời điểm hiện tại. Tuy nhiên, xem xét rằng sự dư thừa sẽ nổi bật hơn trong giai đoạn sau, chi phí sản xuất trong năm 2020 xứng đáng được chú ý nhiều hơn.
Về nhập khẩu, thương mại polypropylen của Iran với Trung Quốc là không đáng kể. Theo Zhuo Chuang, năng lực sản xuất polypropylen trong nước của Iran là khoảng 1,03 triệu tấn, với tổng số 7 dây chuyền sản xuất. Trong năm năm qua, nó đã không hoàn thành việc mở rộng và tăng sản lượng polypropylen, và các nguồn hàng tự sản xuất của nó chủ yếu đáp ứng nhu cầu trong nước. Từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2019, Iran đã xuất khẩu khoảng 1436 tấn hàng polypropylen sang Trung Quốc, chiếm chưa tới 0,05% tổng lượng nhập khẩu của polypropylen. Từ quan điểm của riêng Iran, tỷ lệ thương mại polypropylen với Trung Quốc gần như có thể bị bỏ qua và khó khăn về nguồn hàng của Iran có tác động trực tiếp đến cung và cầu của thị trường polypropylen của Trung Quốc.
Lưu vực Vịnh Ba Tư ở Trung Đông là một hành lang vận chuyển năng lượng và hóa học quan trọng trên thế giới. Các quốc gia chính dọc theo Bờ biển Vịnh Ba Tư là Iran, Iraq, Kuwait, Ả Rập Saudi, Bahrain, Qatar, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Ô-man. Trong phần này của các quốc gia phân phối, Ả Rập Saudi và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất là những quốc gia chính có quan hệ thương mại chặt chẽ giữa polypropylen và Trung Quốc. Năm 2019, xuất khẩu sang Trung Quốc lần lượt là khoảng 408000 tấn và 285000 tấn. Với sự mở rộng của việc mở rộng sản xuất, quy mô thương mại của Trung Quốc với Trung Quốc sẽ dần dần mở rộng. Năm 2019, xuất khẩu sang Trung Quốc sẽ đạt khoảng 36000 tấn. Năm 2020, nhà máy polypropylen với công suất 300000 tấn vẫn sẽ được đưa vào sản xuất. Dự kiến thương mại của nó với Trung Quốc sẽ được phát triển hơn nữa Bước gần hơn. Từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2019, ba quốc gia nói trên đã xuất khẩu khoảng 729000 tấn sang Trung Quốc, chủ yếu là đúc phun homopolyme, đồng trùng hợp tác động và vật liệu trong suốt, chiếm khoảng 25% tổng lượng nhập khẩu polypropylen hình dạng chính và khoảng 3,6% trong tổng số nhu cầu của Trung Quốc. Nếu xung đột địa chính trị sẽ ảnh hưởng đến các vấn đề hậu cần và vận chuyển ở Vịnh Ba Tư, trong trường hợp cực đoan, nó sẽ gây ra khoảng cách cung khoảng 3% - 4% trên thị trường polypropylen của Trung Quốc.
Năm 2020, kế hoạch sản xuất polypropylen ở nước ngoài như trong bảng trên, với tổng công suất khoảng 2.355 triệu tấn, bao gồm 380000 tấn công suất sản xuất mới tại các quốc gia dọc theo Vịnh Ba Tư, chiếm khoảng 16,1%. Về tác động đối với sản xuất dự kiến, cuộc xung đột ở Iraq của Mỹ khó có thể gây ra sự thay đổi trực tiếp trong việc sản xuất các đơn vị mới, và hầu hết trong số chúng dự kiến sẽ được đưa vào sản xuất đúng hạn.
Tóm lại, nếu xung đột Iraq của Mỹ không xảy ra trong một tình huống cực đoan, dự kiến tác động của hàng nhập khẩu đối với nguồn cung trong nước sẽ rất hạn chế. Tác động đến thị trường polypropylen của Trung Quốc được thực hiện nhiều hơn bởi dầu thô. Tuy nhiên, trong bối cảnh mở rộng công suất nhanh chóng của Trung Quốc, mối quan hệ giữa cung và cầu thị trường đã thay đổi, mối liên kết giữa dầu thô và PP đã yếu đi, logic của hỗ trợ chi phí PP hiện tại không rõ ràng và thị trường tập trung hơn về nguyên tắc cơ bản. Do đó, từ tiến trình sự kiện hiện tại, chúng tôi tin rằng các yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường PP năm 2020 vẫn cần quay trở lại tình hình cung cầu trong nước. Trong tương lai, chúng tôi cũng sẽ thực hiện theo dõi điểm theo tiến trình sự kiện.